屠企亏损 消费端恢复较缓

【导语】：春节假期已结束，生猪市场进入了传统消费淡季，年后白条价格不断走低，虽近期受生猪价格带动，白条肉价小幅上涨，但涨幅有限，整体屠宰企业白条毛利润还是处于亏损状态；本周（第7周）屠宰白条毛利润亏损35.79元/头，较上周下跌0.54元/头。

白条肉价小幅上涨

第7周，白条周均价在18.26元/公斤，较上周微涨0.38元/公斤，环比涨幅在2.13%，同比涨幅在10.60%。近期，各地区企业复工、学校开学，逐渐恢复正常节奏，且南方鲜销市场逐渐回暖，需求略有好转，本周随二次育肥入场，毛猪价格偏强运行，白条价格被动跟涨，但下游走货提升有限，预计下周白条价格窄幅震荡。

批发市场到货量微增

第7周，Mysteel农产品(000061)监测的部分批发市场的白条到货情况来看，日均到货量为1871头，环比上周增加276头。近期学校开学及工厂集中备货，加上终端消费较月初有所回暖，批发市场成交情况开始活跃。下周无新增利好因素，天气转暖，消费恢复有限，预计批发量或震荡为主。

冻品入库比例增加

第7周，屠宰开工率26.81%，较上周上涨1.96个百分点，同比上涨7.67个百分点。国内重点屠宰企业鲜销率91.63%，较上周上涨0.05百分点。冻品库容率18.45%，较上周上涨0.58个百分点。主要原因是当前部分屠宰企业认为猪价已经触底，部分屠宰企业有白条分割入库现象，日均宰量较多。其次是当前冷库空库较多，屠企在猪价合适的时候会进行适量入库。春节后企业全面复工，恢复正常节奏，南方广东市场鲜销回暖，鲜销率稳中小幅上涨。

生猪价格或震荡弱行

从供应端来看，集团场出栏节奏基本正常，出栏压力不大，部分适当增重控量。散户中大猪数量在减少，标肥价差缩窄，标猪体重不大，在亏损压力下，散户挺价情绪较强。此外，仔猪补栏及二次育肥较积极，中小体重的猪源成交价高，对养殖端心态带来支撑。

从需求来看，下周消费基本平稳，天气转暖，局部消费或有改善，但整体需求增量有限。目前白条走货一般，猪价走高，分割入库意愿在减弱，屠企开工稳中略降，压价意向较强。

综合来看，Mysteel预计下周猪价整体震荡运行，价格或小涨后转跌。目前养殖散户出栏压力不大，挺价较强，对价格仍有些支撑，下周需求无明显增量，屠企入库在减少，而压价意向在增强，月底预期集团出栏节奏预期稍强，猪价再涨动力有限，窄幅震荡几日之后或转弱走跌。