债券交易员对美联储的说法不买帐 押注明年将降息

　　美联储宣称，利率将继续走高并在高位持续较长的时间。但债券投资者似乎对这种说法不买帐。

　　根据政策制定者的预估中值，在美联储周三公布的季度预测显示该央行2023年会将关键利率升至逾5%之后，对政策敏感的两年期国债收益率最初飙升。这远高于期货交易员的定价。

　　但收益率很快抹去涨幅，尽管鲍威尔暗示，央行在压制自1980年代初来最炽热通货膨胀上还有“一些路要走”。在鲍威尔新闻发布会后的当天，其他债券的收益率也下跌。收益率周四在亚洲小幅上涨，两年期国债收益率攀升2个基点至4.23%。

　　美联储的预测发出经济增长可能放缓的迹象，或加剧外界对该央行明年将降息以重振经济的猜测，市场的反应可能反映这点。例如，官员们下调2023年的增长预测，认为增长率仅为0.5%，并提高对失业率的预测。美联储2024年政策利率的预估中值目前在4.1%左右。

　　MUFG Securities Americas Inc．美国宏观策略主管George Goncalves说， 点阵图的修正和经济增长和就业的下调“在我记忆中最接近美联储判定经济将衰退”。这个美联储想要确保做好压制通货膨胀的工作。

　　掉期交易员预计，美联储将像周三那样继续放慢加息步伐，在连续四次每次升息0.75个基点后，美联储周三加息0.5个百分点，一如外界预期。现在利率在4.25%-4.5%之间。

　　美联储在声明中表示，预计会进一步加息，以使政策足够紧缩，从而将通胀率拉回2% 的目标。鲍威尔在记者面前强调这一信息。

　　Schroders Plc驻悉尼的固定收益基金经理Kellie Wood说，市场已经定价未来六个月的现金利率约为5%，美联储的点阵图正在迎头赶上，债券市场反应较为温和不会令人惊讶。市场认为，通货膨胀将随着美联储激进的紧缩政策而下降。